投资市场上，永远由两类反向操作者来推动，最简单的表述就是“买家”和“卖家”。针对这两类意向不同的投资者，又产生了一系列术语如“看好”、“看淡”；“好友”、“淡友”；做好”、“做空”；“多头”、“空头”等等。中国股票市场还创造性地发明了“恶意做空”这一个新词。至于没有一个相对应的“善意做多”，倒也是满怀善意，毕竟“做多”也可以是引人入彀。
据财经界传媒报道，J.P.摩根的战略分析师 Marko Kolanovic 最近向他的客户发信，建议他们建仓投资中国股票。根据他的分析，第一，中国的股市已经脱离基础因素，属于恐慌性抛售。接下来中国经济将会全面复苏；第二，中国的“动态清零”政策将会陆续放开：第三，中国进一步的货币和财经政策将会对刺激经济产生正面影响。基于以上三项利好因素，他极力推荐他的客户把投资的关注点放到中国股市上。可以说，Marko Kolanovic 是中国股市的“大好友”，而且一以贯之。
我虽然不是他的客户，但是却很为他的客户担心。倘若他们真心相信他的上述三项分析，全身心投入中国股市，很可能像一年前深信他的预测那些投资者，再一次遍地鸡毛。这一点留到后面再说，先来研究一下他的三项利好因素。
由于坚持“动态清零”，2022 年中国的经济数据并不理想。中国国家统计局 8 月 15日发布的 7 月份国民经济运行数现显示，7月份，16-24 岁城镇青年人失业率为 19.9%，这是自统计局 2018 年 1 月发布此项指标以来的最高数字。由于今年夏季中国毕业学生人数创历史新高，超过 1 千万。面对经济持续下滑的大环境，萎缩的制造业，被团灭的教培行业以及不断缩编的互联网企业等，没能如以往毕业季吸纳大量年轻劳动力，这样严峻的就业形势短期内看不到改善的迹象。
中国海关总署 9 月 7 日公布的八月进出口数据显示，受极端天气、通胀上涨、疫情反扑、海外需求减弱等多重因素影响，中国 6、7 月份对外贸易增长的势头急剧减速。曾经持续高速增长数十年的中国经济，在最近的十年中大幅减速，从之前年增速百分之十左右持续下滑，国际经济预测机构普遍认为，中国经济今年的增速可能只有百分之二至三。
对以上经济数据采取视而不见的态度，作出“脱离基础因素”的论断，极其不负责任。
第二点，关于“动态清零”政策的判断也明显失焦。《人民日报》 10 月 11 日发表了署名“仲音”的文章《“动态清零”可持续而且必须坚持》，强调“我国疫情防控有良好的成本效益比，动态清零是综合社会成本最低的抗疫策略，是现阶段我国及时控制疫情的最佳选择。”
Marko Kolanovic 对此又一次视而不见。
第三点，今年上半年，为减缓地方政府债务危机，地方政府债券发行规模增加，共发行了 34864 亿元，同比增长 22.9%。另外，为了加强对实体经济的支持力度，中国人民银行发布的数据显示，5 月份人民币贷款增加 1.5 万亿元。预算司一级巡视员兼政府债务研究和评估中心主任 宋其超在财政部召开的“财政部召开 2022 年上半年财政收支情况新闻发布会”上提到，为支持地方落实好留抵退税和其他新增减税降费政策，2022年中央对地方转移支付近 9.8 万亿元。而在 7 月 20 日世界经济论坛上的最新讲话中，李克强两次强调在经济政策上坚持不搞“大水漫灌”的概念。他指出，“2020 年以来，我们在应对新冠疫情等重大冲击中实行的政策在规模上是合理的，没有‘大水漫灌’，也为防通胀创造了条件。”他还表示，“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。”
Marko Kolanovic 认为这样的财经政策能够刺激经济，脑洞实在是太大了。
不过，这位战略分析师也不是第一次作出不靠谱的预测。2021 年的 12 月份，他就曾经作出过类似的推荐。彭博社在 2021 年 12 月 16 日刊发了作者 Sofia Horta e Costa and Enda Curran 的文章 Burst in China’s bubble attracts bullish Wall Street bankers，内文提到 ：
JPMorgan Chase’s Marko Kolanovic this week recommended going all-in on China in 2022, predicting the MSCI China will surge almost 40 per cent.
不知道是否有人真的相信他的话，如果真有那样的人，那就正应了一句广州歇后语：黄鳝上沙滩 - 唔死一身潺（鳝鱼上沙滩 - 不死脱层皮）。看看下面这张图，妥妥的“有图有真相”。
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| 作者：xynet | | 留言时间：2022-10-27 16:33:16 | |
| 谁都知道中国的GDP是编出来的，连李克强都不相信。摩根的砖家自己信不信我不知道，反正他想让你信。 | |
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| 作者：云乡客 回复 阿妞不牛 | | 留言时间：2022-10-26 19:39:32 | |
| 马云如今也不见得很潇洒，明明想去西班牙浪漫一番，还要假借“考察农业”的名堂。 不过，秉承“内外有别”的传统，Marko Kolanovic 倒不必太小心翼翼。 | |
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| 少博所言不差，秉持客观心态做市场分析的不是没有，但是大多数是不参与市场运作的学者。“局中人”的见解，即使不是存有“带风向”的主观意愿，由于各种牵绊，总归是有偏向性。
当年在香港，认识一位大行的“私人投资经理”，他坚持只为一定数量的个人投资者做投资，投资组合极其稳健，多年业绩彪炳，他的宗旨是：自己绝不介入市场。 | |
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| 作者：阿妞不牛 | | 留言时间：2022-10-26 17:47:48 | |
| 这位分析师已经从皇城领取了几千万定金薪酬。再加上被忽悠进来的客户提成，不久就可望成为马云啦。 | |
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| 根据某大报若干年前的调查和测试，95%的华尔街基金经理在10年的时间段都是输钱的。 在西方有句老话，十位经济学家在同一时间内对经济大势有十一种意见。 这些经济学家，大部份不是傻----读死书，就是邪----- 做华尔街/金权的买办，骗人入市当韭菜。 我自己从不炒股票，只投资股票，我的期望值是两年三倍，稳赢。我看图表只看入市机会。一般来说，若你在10年内是赢钱的，就胜过95%的华尔街基金经理。 很不幸，现实是，著名的----电视台经常讲的，主流的经济学家----论坛上侃侃而谈的，基本上是华尔街/金权的买办。 | |
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